A Budapest, nel 1920, alcuni soldati irrompono nella casa di un vecchio ebreo per farsi dare da lui misteriosi diamanti: l'uomo resiste, quindi lo prendono e lo trascinano via. Lungo la strada il vecchio preferisce uccidersi. La giovane moglie Mitzi, ex prostituta, e il figlioletto Andras rimangono soli. La donna si dà da fare per tirare avanti e due mesi dopo riesce, in un teatrino malmesso, a sostenere un patetico provino come cantante ma viene respinta insieme ad un altro artista, compositore-poeta-clown, sfortunato come lei, Sandor Rosznyai, che la consola e la salva da manigoldi che l'hanno picchiata per sapere da lei dei diamanti. Mitzi, il figlio e Sandor devono fuggire da Budapest e si recano in Italia - dove nel frattempo il fascismo si sta affermando - e qui formano il "Trio Arizona", raccogliendo qua e là successi e delusioni. Ma anche l'Italia comincia ad essere per loro una terra inospitale e quindi riprendono il treno alla volta di Budapest...
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